Opcje finansowania Twojej indyjskiej spółki zależnej: kapitał zakładowy, ECB czy kredyt bankowy
W miarę jak europejskie firmy rozwijają swoją działalność w Indiach, zagraniczni udziałowcy często zmagają się z pytaniem, jak najlepiej sfinansować działalność, biorąc pod uwagę restrykcyjne otoczenie regulacyjne Indii. W tym artykule omawiamy trzy strategiczne opcje finansowania Twojej spółki zależnej w Indiach.
Zagraniczne firmy w Indiach mają 3 opcje finansowania swojej spółki zależnej
1. Kapitał zakładowy
Możesz pozyskać kapitał, emitując dodatkowe udziały w swojej indyjskiej firmie. Zwiększenie kapitału zakładowego to stosunkowo zrównoważony i sformalizowany sposób rozwoju indyjskiej spółki zależnej.
Ponadto sygnalizuje to światu zewnętrznemu, że firma macierzysta poważnie podchodzi do rozwoju usług lub produktów spółki zależnej w Indiach.
Ta droga ma dwie wady. Emisja nowych udziałów to biurokratyczny i czasochłonny proces, dlatego nie da się jej zorganizować w krótkim terminie.
W przypadku ostrych problemów z przepływem gotówki nie stanowi to rozwiązania. Może to również wpłynąć na strukturę własnościową firmy, zwłaszcza w joint venture z indyjskimi partnerami.
2. External Commercial Borrowing (ECB)
Twoja indyjska spółka zależna może zaciągnąć pożyczkę od firmy macierzystej w Europie, ale jest to możliwe wyłącznie w ramach tzw. konstrukcji External Commercial Borrowing (ECB).
Ubieganie się o ECB to biurokratyczny i czasochłonny proces, ale ma istotną zaletę: odsetki od pożyczki ECB dla indyjskiego podmiotu opierają się na LIBOR + dopłata do 300 punktów bazowych.
3. Kredyty bankowe
Indyjskie banki
Twoja spółka zależna może ubiegać się o kredyt w lokalnym banku, ale niezwykle wysokie stopy procentowe rzadko sprawiają, że opcja ta jest atrakcyjna lub wykonalna.
Stopy procentowe kredytów z lokalnych indyjskich banków zaczynają się od 10-12% i mogą łatwo wzrosnąć powyżej 15%. Tylko dzięki depozytowi gotówkowemu jako zabezpieczeniu można w niektórych przypadkach wynegocjować niższą stopę.
Oprócz astronomicznych kosztów odsetkowych, indyjskie banki zawsze wymagają zabezpieczenia, jeśli chcesz ubiegać się o kredyt. Aby uporządkować dokumentację z bankiem, potrzebujesz lokalnego konsultanta.
Dodatkowo płacisz bankowi opłatę administracyjną wynoszącą średnio 1%. W lokalnych bankach możesz w ten sposób pozyskać maksymalnie od 1 do 2 milionów euro.
Jeśli potrzebujesz więcej kapitału, możesz zwrócić się do kilku banków jednocześnie, które mogą udzielić kredytu jako konsorcjum. Oczywiście to tylko sprawia, że uzyskanie kredytu staje się bardziej złożone i kosztowne.
Międzynarodowe banki rozwoju
W przypadku projektów wspieranych przez indyjski rząd możesz zwrócić się do banków rozwoju, takich jak IFC (Bank Światowy) i Asian Development Bank.
Chińskie banki również mogą stanowić opcję, choć często zastrzegają, że pożyczka musi zostać wydana na produkty lub usługi chińskich (państwowych) firm.
Miej na uwadze
W bilansie pożyczki są wykazywane jako zobowiązania (krótkoterminowe lub długoterminowe zadłużenie), a nie jako kapitał. Szczegóły, takie jak rodzaj kredytodawcy, zabezpieczenie, termin zapadalności i przypadki niewywiązania się ze spłaty, muszą zostać ujawnione zgodnie z Załącznikiem III do Companies Act.
Porównanie trzech opcji finansowania Twojej indyjskiej spółki zależnej
| KRYTERIUM | KAPITAŁ ZAKŁADOWY | EXTERNAL COMMERCIAL BORROWING (ECB) | KREDYT Z LOKALNEGO BANKU |
| Koszty odsetkowe | Nie dotyczy. | Maksymalnie: 500 punktów bazowych + akceptowalna stopa referencyjna. Na podstawie naszego doświadczenia idealne byłoby oprocentowanie 3-4% i można je uzasadnić jako warunki rynkowe (arm’s length). | Elastyczna struktura ze stałym i zmiennym oprocentowaniem, które można wynegocjować z bankiem udzielającym kredytu. Średnia stopa procentowa wynosi około 10%. |
| Inne wydatki | Emisja nowych udziałów wiąże się z kosztami prawnymi oraz kosztami złożenia dokumentów. | Wahania kursów walutowych dla pożyczkobiorców oraz miesięczne koszty zgodności związane z raportowaniem danych do Reserve Bank of India. | Koszty związane z gwarancjami korporacyjnymi lub akredytywami wystawianymi przez zagraniczne banki firmy macierzystej. |
| Podatki u źródła | Korzyść wynikająca z Income Tax Act -20% + ulga i Cess. | Korzyść wynikająca z Income Tax Act -20% + ulga i Cess. | Nie dotyczy. |
| Podatek dochodowy od osób prawnych | Firma macierzysta musi zapłacić podatek w kraju siedziby. Zastosowanie mają odliczenia podatkowe za podatki zapłacone w Indiach. | Firma macierzysta musi zapłacić podatek w kraju siedziby. Zastosowanie mają odliczenia podatkowe za podatki zapłacone w Indiach. | Nie dotyczy. |
| Warunki płatności | Zwrot kapitału następuje po zakończeniu działalności. Wypłata dywidendy zgodnie z zasadami indyjskiego podmiotu. | Muszą zostać spełnione wymogi dotyczące średnich terminów zapadalności (od 3 do 10 lat), co zapewnia elastyczność w zakresie spłaty odsetek i kapitału. | Ścisłe warunki płatności, a niewywiązanie się ze spłaty wpływa na zdolność kredytową i oprocentowanie przyszłych kredytów. |
| Kwestie regulacyjne | Zagraniczni kredytodawcy muszą przestrzegać obowiązków podatkowych poprzez rejestrację PAN, formularz 10F oraz składanie indyjskich zeznań podatkowych (tylko w przypadku dochodu z dywidend). | Zagraniczni kredytodawcy muszą przestrzegać obowiązków podatkowych poprzez rejestrację PAN, formularz 10F oraz składanie indyjskich zeznań podatkowych (tylko w przypadku dochodu z dywidend). | Mniej formalności związanych z przepisami, ponieważ stosowane są ustalone procedury. |
